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利好释放!牛市集结号吹响?

 

金融大招要来了!


8月4日,由国家发展改革委、财政部、中国人民银行、国家税务总局联合召开新闻发布会,关系房地产、降息降准、存量房贷、税费政策……


四部门分别对应发展规划、财政、货币、税收这些关键的领域。四大核心经济决策部门联袂出席,历史罕见。


7月24日,政治局会议提出,“要活跃资本市场,提振投资者信心”,成为振奋市场的强心剂。


时隔一周,国常会再提要活跃资本市场,提振投资者信心。可见管理层已经把活跃资本市场作为解决当前经济问题的核心手段之一。一个有活跃度的股市,将会推动中国经济,这已是共识了。


在这些关注的背后,则是这样一些殷切的希望和问题:A股牛市真的要来了吗?A股港股呈现积极走势,背后是什么因素在推动?如何看待后市发展?



01

活跃资本市场势在必行!




724政治局会议指出,“加大宏观政策调控力度,着力扩大内需、提振信心、防范风险”,从三个方面对A股市场形成提振。


第一,在“着力扩大内需”的背景下,大宗商品价格有望得到提振,进而工业企业利润总额累计同比在7-12月大概率稳步上行,利多A股市场分子端。


第二,在“加强逆周期调节和政策储备”,尤其是在“发挥总量和结构性货币政策工具作用”,后期央行大概率降准或者降息,利多A股市场分母端。


第三,在“防范风险”前提下,着力“提振信心”,“把稳就业提高到战略高度通盘考虑”,对市场风险偏好形成有力提振。


在以上三因素的作用下,A股港股市场出现一定幅度的上行。


金融政治局会议上也是历史首次发出“要活跃资本市场,提振投资者信心”重磅指示。


次日股市出现第一个大阳线,但随后又出现了回落,反映股民还在边走边看,对于“活跃资本市场,提振投资者信心”方面的措施,是大家关注的一大重点。


随后,除了发改委等部门发布的“促进民营经济发展28条”,还有新华社、人民日报、经济日报、央广网、证券日报等各大重磅官方媒体齐发声,集体报道传递了如何“活跃资本市场,提振投资者信心”的一些观点,态度明确,举措具体。例如:


经济日报:做大消费蛋糕,需要让老百姓的“钱袋子”鼓起来,包括想方设法提高居民财产性收入,让居民通过股票、基金等渠道也能赚到钱。


央广网借用了多名券商首席观点:“考虑降低印花税,实施T+0交易等交易机制”。


同日,央广网发表了《澳博体育官方app下载》一文,其中也对降低证券交易印花税、T+0交易机制等方面提出了建议。


还有证券日报的分析文章:市场期待印花税、优化交易制度等政策。

给出的建议包括:“适度加大A股融资融券力度,推动增量资金入场,扩大融资融券标的范围,考虑下调融资交易成本”。


……


可以看到,在提振资本市场方面,尤其核心在于“引增量、降成本、T+0”等建议。普遍有几个关注点:


第一,市场最为期待的是降低印花税。


在A股20多年的历史中,一共有10次印花税调整,包括提高或下调。回溯历史数据可以看到,每次印花税下调,都预示着一波不小的牛市行情。


所以市场对印花税相关政策刺激市场报以很大的期待。


第二,扩大融资融券股票,降低转融资费率。


如证券日报在《澳博体育官方app下载》中所述:目前,A股融资融券标的股票范围已经扩容7次。上交所已将主板融资融券标的股票数量扩大到1000只,深交所将注册制股票以外的标的股票数量扩大到1200只。从历次调整来看,均能够带来增量资金入场。


降低转融资费率对券商或市场而言均是利好消息。转融资业务,即证金公司将自有资金出借给券商,再由券商提供给客户,以供其买入上市证券。转融资费率是证金公司综合考虑多方面因素拟定的。


如果一旦降低利率,相当于对A股市场实现了“定向降息”。上一次降低利率还是2022年10月20日,下调转融资费率40BP,同时启动市场化转融资业务试点。后来的行情大家都知道了。


第三,引导中长期资金入市。


比如,适当放宽保险、年金、社保资金等入市门槛,优化各类中长期资金入市比例要求,并推动完善长周期考核、税收优惠、会计核算等配套制度机制。

……


政治局会议定调要活跃资本市场,证监会几乎必然会出台相关政策,市场有强烈预期。包括这次四部门联合新闻发布会召开之前进行提前预告后,市场各方的关注度尤其高。




02

四部门会议要点




这次四部门发声,是否将对“活跃资本市场,提振投资者信心”起到什么作用?我们先来看会议重点表述:


央行:

关于降准降息,将综合评估存款准备金率政策,目标是保持银行体系流动性的合理充裕;


未来继续发挥好贷款市场报价利率改革效能和指导作用,指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率;


必要时可再创设新货币政策工具,持续支持重点领域、薄弱环节;


目前支农支小再贷款、再贴现额度充裕,金融机构有需要时还可再增加;


将稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地;


国家发改委:

将在更好满足居民刚性和改善性住房需求、积极扩大有效投资等方面加强政策储备;


将推动高水平科技自立自强,延续实施支持突破“卡脖子”问题等阶段性政策;


将稳妥处置化解房地产、地方债务、金融等领域风险隐患,在防范化解内外部风险挑战等方面加强政策储备,牢牢守住不发生系统性风险的底线;


将进一步健全政府部门与企业常态化沟通交流机制;


国家税务总局:

近期正在研究接续推出第五批举措,最大限度为纳税人缴费人减环节、减资料、减时间、减成本;


将继续依法严打恶意骗取税收优惠等违法行为;


财政部:

将加强涉企收费监督管理,坚决整治乱收费、乱罚款、乱摊派问题;将在近期公布税费优惠政策后续安排。


可以看到,实施积极的财政政策和稳健的货币政策,延续、优化、完善并落实好减税降费政策,大力支持科技创新、实体经济和小微企业发展,多部门在携手发力打好宏观政策组合拳精准助力经济回升向好。


03

如何看待后市?




宏观政策组合拳精准助力经济回升向好,这对“活跃资本市场,提振投资者信心”有根本性的作用,如钧山资本市场董事总经理王浩宇的观点:


A股在中国的资本市场里,相较股票市场、债券市场、商品期货市场、外汇市场,A股是最市场化的一个市场,包括它的结构、注册制、IPO等市场机制已经是很细化了,是优胜劣汰的市场。例如IPO,供给多了,买方有的挑,市场有能力可以选出特斯拉、华为等企业,所以市场机制其实是好的。


最近大家说活跃资本市场的措施,例如降印花税等等都是好事儿。但我认为核心还是中国经济的问题,必须让老百姓、企业家有信心,让创新的人敢创新,这需要整个所有的制度去配合。所以真正的活跃资本市场,我觉得根本还是国运的问题,未来长期国内经济没问题,A股就没问题。


短期和中期来看,政策刺激会不会带来A股的困境反转?我觉得那个牛鼻子就是房住不炒政策的去除等,让大家有信心。


什么能够提振信心?其实可以看什么把信心给消灭掉了,然后把这些因素给去除掉。例如,如今基于经济环境和市场的变化,去除房住不炒政策;724会议前后,多部门在支持民营经济发展、提振民企信息方面进行了落实等,这都是在去根本上去转向。我觉得这些对信心的恢复一定是有很正面的作用的。


所以,我觉得目前往未来看,A股市场机会是大于风险的。

[详见直播,点击二维码可回看直播]




近期两市成交量回升,北向资金大幅流入,一定程度上反应市场预期正在改善。整体来看,在当前A股市场整体估值处于低位、宏观经济向好、政策发力的背景下,市场预期将有望迎来拐点。

除了经济基本面的持续向好预期,资本市场也正在迎来更多细化利好措施,例如,8月3日深夜,经过数月准备,中国结算发布消息称,在证监会的统一部署下,在去年4月已将股票类业务最低结算备付金缴纳比例自18%调降至16%的基础上,引入差异化最低结算备付金缴纳比例机制,拟自今年10月起,将缴纳比例调降至平均13%左右。

股票类业务最低结算备付金缴纳比例的调降有利于减少全市场资金占用,提高资金使用效率,进一步释放流动性。这次有望释放255亿流动资金!

而估值、流动性、基本面是A股当中的每一场牛市都要符合的3个基本要点。




信息来源:

http://mp.weixin.qq.com/s/tiPuv2M-N561UCbVGD9rAA

http://mp.weixin.qq.com/s/-tJ6SOe6MjOVWAp-clKYYQ

http://mp.weixin.qq.com/s/dk0akfl4tmdlsVmo2mkpUg

http://finance.ce.cn/stock/gsgdbd/202308/02/t20230802_38655488.shtml?ivk_sa=1023197a

http://neirong.yxcf365.com/static/caifu/zhibo_all/index_pc.html?activityid=538&activityid=538&uid=Dg8DL0fmaDorexaFhPFKbA%3D%3D&mid=538&mtype=16&ctype=1&otherChannel=1

http://mp.weixin.qq.com/s/vnlDpI4IqGXOyz7XBgeviw




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